📈 利好消息

1. 央行加大逆回购力度，显著净投放流动性
• 中国人民银行分别于6月6日开展规模约1 万亿元的3个月买断式逆回购，6月13日再投放4 000亿元6个月逆回购，并实现公开市场净投放675亿元，缓解了资金紧张，支撑短端利率走低
• 短债大幅获支撑，DR007 等资金利率下降至约1.4%，短期债券市场表现强劲 。

2. 政策支持预期增强
• 逆回购操作频繁反映央行“温和宽松”思路，市场普遍认为后续仍将有持续性流动性支持，有利于债市价格稳步回升 。

📉 利空消息

1. 长端国债收益率或承压
• 随着中美贸易摩擦逐步缓和，市场风险偏好回升，长期利率面临上行压力，并可能呈现震荡走势。
• 证券时报指出，尽管资金面宽松，但长端收益率仍有超调风险，尤其是10年、30年期国债，走势出现分化 。

2. 融资规模季节性高点压力
• 6月为发债高峰期，本周净融资达到4 100亿元（政府债+地方债），高供给可能抑制债价上涨，并为长端收益率构成下行压力 。

🧭 权重比较：中国国债市场谁主导？

• 利多占优
• 央行逆回购频次和规模达到年内高点，短端流动性显著改善。短债获支撑之外，政策面明确倾向“适度宽松”，具有较强的结构性利好力量。

• 利空不可忽视
• 高供给压力和中美关系缓和可能削弱长期债券吸引力，导致长端收益率承压。虽然对短端压力有限，但对长债形成制约。