✅ 利好消息

1. 中国央行持续增持黄金储备
最新数据显示，中国人民银行自 2022 年底起已将黄金储备从约2000吨增加至2299吨，并有可能更高，由此增强全球对美元依赖的信号，并为黄金价格提供支撑。

2. 全球央行购金趋势延续
世界其他央行（包括土耳其、印度、波兰等）在2025年上半年累计净买入244吨黄金，加上中国的动作，这在中长期构成黄金需求稳增长。

3. 地缘政治和全球经济不确定性
美债风险、贸易摩擦等带来“避险资产”需求上升，尤其在7月美国和印尼之间贸易谈判背景下，黄金价格支撑增强。

4. 机构预测后市上涨
J.P. Morgan 预测金价第四季度有望触及3675美元/盎司，CIBC预测后半年平均可达3600美元，并建议“逢低买入”策略。

⚠️ 利空消息

1. 美元走强限制金价涨幅
从7月14至18日，美元整体走强，推动黄金本周小幅回落，COMEX交易量与空头头寸均收缩。

2. 美国经济数据表现强劲
美国零售销售和就业数据好于预期，加剧市场对美联储维持高利率的判断，从而削弱金价支撑。

3. 交易量与市场活跃度下降
COMEX期金和现货市场交易及未平仓合约显著减少，反映多头参与意愿减弱。

🧭 权重分析：利好 vs. 利空

💡 综合结论

• 本周来看（7/14–18）：利空因素如美元走强与强劲经济数据导致金价难以大涨，利空权重略占上风，整体行情偏震荡、略弱。

• 中长期展望：央行大手买入黄金、避险需求增强、分析机构目标上调等构成强劲支撑，利好力量更胜一筹，黄金具备持续增长空间。