📈 利好消息

1. 美元与美债收益率走弱
7月21日，美元指数下跌0.6%，美国10年期国债收益率触及一周低点，黄金上涨超过1%，触及五周高位（约 $3,394/盎司）。

2. 全球贸易不确定性增强
美国对欧盟和墨西哥可能征收高额关税，引发避险买盘推动黄金上行，市场避险情绪浓厚。

3. 联储官员偏鸽言论增加降息预期
美联储理事 Christopher Waller 呼吁下次政策会议降息25个基点，推低美元并支撑黄金价格。

4. 全球央行持续大额购金
中央银行预计2025年将连续第四年购入约1,000吨黄金，以实现资产多元化，对黄金构成强劲支撑。

5. 中期交易活跃、持仓上升
COMEX黄金期货交易量及未平仓合约上涨，表明市场兴趣增强。

⚠️ 利空消息

1. 上周晚些时候金价回调趋稳
7月24–25日黄金价格小幅回落，截至7月25日收于约 $3,372，与前日持平，金价走势趋于震荡整理。

2. 市场对谈判进展、通胀判断等预期打折扣
部分交易者认为贸易谈判可能缓和，若无新的重大冲突，避险需求减弱可能压制金价上涨空间。

3. ETF持仓与投机头寸结构变化未显著提升金价
尽管投机持仓减少，金价仍上涨，但部分分析认为这是价差推动而非真实需求上升，未来仍有价格修正可能性。

📊 权重对比：利好 vs. 利空

✅ 总结

• 本周黄金价格整体偏多头格局，主要受美元疲软、利率预期及贸易风险抬升风险偏好影响；

• 中央银行大宗购金和避险需求是黄金上涨的结构性支撑；

• 虽短期有回调迹象，但利空较温和，未显著改变中期上行趋势。