利好消息

1. 美联储降息预期加强
• 美国 8 月非农就业数据疲软，失业率上升至约 4.3%，就业增长低于预期，这增强了市场对美联储在 9 月降息的预期。FXStreet+4Reuters+4Reuters+4
• 市场据此推升对降息政策的信心，降低利率带来黄金的“机会成本”下降，从而提升黄金吸引力。Reuters+3Reuters+3The CFO+3

2. 美元疲软 / 实际利率下降
• 与降息预期配合的，是美国实际利率（名义利率减去通胀）有走低的趋势，这令无息资产如黄金更具吸引力。Reuters+2Reuters+2
• 同时美元指数压力，以及美元走弱，也帮助推动金价上涨。Reuters+2The CFO+2

3. 机构 / 分析师看好后市，上调目标
• UBS 将其金价预测上调至年底约 $3,800/盎司，2026 年中预计约 $3,900。Reuters+1
• ANZ 银行等也表达对黄金未来走势的乐观态度，认为投资需求、地缘政治风险、货币政策宽松倾向都将继续支持金价。Reuters

4. 连周上涨 / 市场情绪强劲
• 黄金已连续数周录得上涨（第四周上涨在望），表明市场情绪和买盘偏多。Reuters+2Reuters+2
• ETF 的流入也被报道为推动因素。investmentnews.com+1

利空消息

1. 短期获利回吐 / 技术性调整
• 在连续上涨和创造新高后，有一些获利了结行为导致价格出现小幅回落或盘整。FXStreet+1
• 金价从纪录高点回落至稍低位置，显示阻力与部分市场参与者开始谨慎。FXStreet+1

2. 通胀数据的不确定性与政策风险仍存
• 虽然部分数据温和，但通胀仍处于较高水平，如果未来通胀反弹，可能使美联储不得不维持较紧货币政策，这对黄金是负面。Reuters+1
• 此外，若美元因某些因素（如利率差 /政策对比 /国际资金流）反弹，会削弱黄金的美元对冲吸引力。FXStreet

3. 价格高度与心理阻力
• 黄金目前价格已接近或达到了多个历史高点，这意味着进一步上破可能需要更强劲的催化因素，否则容易遇到阻力。Reuters+1
• 在这些高点区域，市场对“买入回撤”的策略预期上升，也可能减少追涨买入。FXStreet

对比与权重评估

总体结论